Mercado aposta em IPCA no teto da meta e vê chance de corte da Selic já em janeiro

As projeções para a inflação brasileira no fim do ano se aproximam do teto da meta de 4,5%, reforçando a expectativa de que o Banco Central possa iniciar um ciclo de cortes na taxa Selic já em janeiro. O último boletim Focus aponta IPCA de 4,56%, enquanto a pesquisa Projeções Broadcast indica 4,51%. Apesar da moderação recente dos preços, economistas ponderam que o mercado de trabalho ainda aquecido e a persistência da inflação de serviços podem frear a decisão do Copom.

Para a economista Andréa Angelo, da Warren Investimentos, a desaceleração dos serviços favorece uma redução de 0,25 ponto na Selic em janeiro. Já João Savignon, da Kínitro Capital, avalia que o BC ainda deve agir com cautela, preservando a credibilidade antes de antecipar os cortes. A instituição projeta o início do ciclo entre março e abril, embora não descarte uma decisão mais precoce. Fabio Romão, da 4intelligence, projeta IPCA de 4,52% em 2025, com serviços ainda rodando a 6%, o que manteria o BC em posição de vigilância.

Na XP Investimentos, o economista Alexandre Maluf concorda que o cumprimento do teto da meta amplia as chances de corte antecipado, mas ressalta que incertezas fiscais e o rumo da política monetária dos EUA seguem como fatores de risco.

A corretora mantém previsão de início do afrouxamento em março, com redução de 0,5 ponto percentual. “A melhora qualitativa da inflação de serviços é um alívio, mas ainda é cedo para comemorar. Será difícil manter a inflação na meta com tantos estímulos fiscais e de crédito em 2026”, afirmou Maluf.